■ ＰＣＦＲを知る
ＰＣＦＲ（株価キャッシュフロー倍率）は、あまり聞きなれない指標かもしれません。
株価が1株当たりのキャッシュフロー※の何倍に当たるかを見る指標で、ＰＥＲやＰＢＲと同様に株価の割安感を測るものです。
このＰＣＦＲという指標は、PERの欠点を補う指標といえます。
例えば、企業の業績がよく、設備投資を積極的に行なった企業は減価償却費※が増えます。
その結果、設備投資の増加は直近の利益を押し下げることになります。
ＰＥＲは前ページで紹介したとおり、『1株あたりの利益』を示す指標ですので、設備投資の増加によって利益が減ると、本業で利益が出ている企業でもＰＥＲが上がってしまいます。このねじれを修正する指標がＰＣＦＲです。
業種によって設備投資の額も大きく違ってきますから、ＰＣＦＲは同業他社との比較によく用いられます。
ＰＣＦＲが低いほど『株価が割安である』といえます。具体的な計算式は次のようになります。
ＰＣＦＲ（株価キャッシュフロー倍率）＝株価÷1株あたりのキャッシュフロー
1株あたりのキャッシュフロー＝営業キャッシュフロー※÷発行済み株式数
ＰＣＦＲの見方ですが、上の式を見ていただくと、株価を分子に一株あたりのキャッシュフローを分母に取っています。
株価が分子ですから、株価が下がれば↓、ＰＣＦＲも下がります↓。
また、分母である1株あたりのキャッシュフローが上がれば↑、ＰＣＦＲは下がります↓。
このように株価が下がったり↓、一株あたりのキャッシュフローが上がる↑ことにより、ＰＣＦＲが下がり↓、割安になります。
☆ＰＣＦＲはＰＥＲを補完する指標になります。 |
